3月中旬以来，国际油价持续反弹，截至4月13日收盘，美国WTI原油期货涨至每桶83.09美元，创今年以来最高收盘价纪录。原油价格的波动直接影响着下游产业链，对石油供应紧缺的预期，势必拉升包括润滑油在内的石油下游产品行情。事实上，润滑油企业已在近期开启调价模式。而专家分析认为，受油价上涨、成本上升、炼厂持续检修等多重因素影响，润滑油价格仍有进一步上调需求。

润滑油主力企业纷纷涨价

从今年2月到4月初，国内外润滑油主力企业已经完成一波涨价。中国石化润滑油公司从4月1日起上调长城润滑油销售价格，其中，乘用车油主销商品上调幅度为8%以上，商用车油主销商品上调400元/吨。嘉实多润滑油也决定从4月1日起对乘用车渠道润滑油产品、OEM润滑油产品作出价格调整，上调幅度为5%-10%。除了这两家头部润滑油企业外，润滑油市场上大部分品牌，比如壳牌、昆仑、SK、胜牌等均已完成调价，涨幅最高为SK润滑油的20%。

迫使润滑油企业做出涨价决定的主要原因是油价上涨、成本上升、炼厂持续检修等。

多因素叠加迫使价格上涨

众所周知，润滑油犹如经济社会的“润滑剂”，渗透到社会生活与工业生产的方方面面，在国内新冠疫情结束后，社会面流动性全面恢复，从田间地头到生产车间一派繁忙，制造业进入较快回升轨道，消费市场供需两旺，支撑起润滑油市场巨大的需求空间。

而在高需求支撑的背后，润滑油企业却不得不面对供应紧张以及生产成本上升带来的现实问题。

自3月份以来，基础油装置检修就进入高峰期，且将持续一段时间。据统计，3月份基础油装置涉及检修产能达到185万吨，影响产量7.66万吨；4月份，中海油惠州、茂名石化、鑫泰石化等装置仍在检修当中，国内基础油尤其是加氢基础油资源供应持续偏紧，这一状况料将持续到5月份。

在原材料供应紧张得不到有效缓解的情况下，基础油生产成本却远高于往年。今年一季度，基础油市场整体上行，呈现价格高起点、调价高频率的特点，近期基础油价格同比增长基本都在10%以上。雪上加霜的是，近期，石油输出国组织（欧佩克）多个成员国宣布，将从5月开始削减石油供应量。沙特等产油国新增额外减产，叠加俄罗斯此前减产延期至12月，累计额外减产幅度达1 65万桶/日。受此影响，国际油价连日剧烈升幅震荡，创下三年多来新高。

在此背景下，各大基础油生产企业的价格也纷纷上调。其中，全球第一大石油公司埃克森美孚在二季度将其基础油价格上调了约7％；而国内的华润石化、中国石化等公司也在近期相继宣布上调出厂价，进一步引发市场对润滑油价格上涨的预期。

作为佐证的是，4 月17 日国内油价将迎来今年以来的第三次上涨。多家机构预测，此次调整将会是年内最大一次涨幅，上涨幅度有望突破500元/吨。综合上述分析，业内普遍认为，年内基础油价格不但维持高位运行，且较大几率仍具有高上涨空间。基础油供应偏紧及价格高企，无疑会推高润滑油的终端售价。

值得注意的是，基础油价格上涨并非决定润滑油成本上升的唯一因素，从去年开始，其他相关辅料价格成本也在上涨，比如汇率、人工、包装、物流等生产运营成本。生产运营费用不断增加，造成润滑油全链条成本不断攀升。润滑油头部企业纷纷表示，通过优化运营、提高效能，努力减少对市场的影响，但是并不足以消化上升的成本。因此，为保障产品质量、供应和服务，不得不上调润滑油产品销售价格。种种因素叠加，这才促使润滑油企业纷纷在4月完成了一波调价。

考虑到原油价格今后将居高不下，且各类生产运营成本上涨因素短时期内不可能消弭，市场普遍认为，润滑油企业4月初的调价仅仅是序曲，市场需求、产品价格的“双坚挺”将持续相当长的一段时间。

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